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实际上,相较于国美财报中表现出来的增长数字,国美在三至六线市场的布局成果,加盟商的感受更为真实。

“这背后有一个不容忽视的因素,网投app官网就是多数对冲基金都采取程序化投资模型进行交易,这些投资模型必须等待金融市场出现动荡后,才会采取紧急避险措施(但为时已晚)。相比而言,目前收获超额高回报的对冲基金大佬,都坚持人工操作——提前果断押注企业偿债能力减弱。”Bluebay Asset Management策略分析师Timothy Ash指出。近期华尔街对冲基金界都在反思,在金融市场出现剧烈波动期间,过度依靠程序化投资模型是否可取,因为它导致对冲基金交易策略过于“平庸”,错失很多业绩一鸣惊人的机会。

门店优化和运营调整势必影响到门店的正常营业,国美的管理层一定早有预期,但用短期影响换取相对长期的、更加健康的布局网络,这样的期待值还需要继续观察。

报告期内,国美加快在三至六线市场的布局速度,县域店数量达1026家,覆盖三至六线351个城市。有业内人士表示,随着个人收入的增长及城镇化的快速发展,三至六线城市积累了丰厚的经济基础,且市场上升空间广阔。国美瞅准时机,加大在三至六线市场布局力度,进驻空白区域,并运用“合伙人”加盟形式拓展县域级市场,向加盟店提供资金、供应链、管理、系统及营销各方面的支持,快速实现县域市场的覆盖。而这样布局的成果也是显而易见的,财报显示,2019年国美县域店GMV同比增长约61%。

然而,William Ackman从2月底起“有如神助”,每一步投资都极其精准。

就在2019年9月,金沙网投app是什么一家国美加盟门店在福建省漳州龙海市港尾镇开业,开业3天,门店的销售额就达到53.5万元。这家店的店长是在港尾镇做了多年家电零售生意的江先生,他对此有点难以相信,因为以他的经验,类似于港尾这样的小镇,几个月时间能卖出40万~50万元,就已经是十分不错的业绩。“今年疫情防控期间我也焦虑过,但是国美对我们的转型指导非常及时,那些社群营销和直播带货的玩法,对我们店来说是一个新突破和一次自我成长。”江先生说。

不仅是直播平台,社群也是国美拓宽的数字化渠道。以门店为核心以美店为平台,国美在全国建立了15万个社群,服务用户数量突破4500万人。这种“网格化”社群运营方式在服务消费者的同时,也实现了企业运营的降本增效。

剧烈波动下的华尔街“输赢家”们:William Ackman百倍收益 高杠杆基金惨遭清盘

这位知情人士透露,William Ackman擅于见好就收,在美联储推出无限量QE与美国政府实施2.2万亿美元财政刺激计划缓解企业资金压力前夕,他便平仓落袋为安,转而抄底买入Berkshire Hathaway、Hilton、Lowes、星巴克等上市公司股票,押注美股反弹再赚一笔。

资产规模达到43亿美元的美国不良资产投资知名基金Solus也打算关闭其旗舰基金,因为近期垃圾债价格大跌导致他们业绩不佳且遭遇大规模赎回。

过去4年,他管理的私募基金资产规模一度萎缩约90亿美元,原因是他几笔大型投资都以惨败收场,其中包括做多制药公司Valeant Pharmaceuticals与沽空Herbalife Nutrition等。

这位法国东方汇理银行原全球信贷市场主管一直在寻找全球信贷市场不稳定状况出现,押注不同信用评级债券利差扩大获利。但前些年美国经济强劲增长令利差持续收窄,导致他的投资组合一直亏损,如今他终于打了业绩翻身仗。

大象转身,难免步履蹒跚,即便脚步略显迟缓,但胜在方向明确、意志坚定。对于曾经的家电零售连锁龙头国美零售(00493.HK,以下简称国美)来说,如今也正处于这样的阶段。

“2月底疫情尚未在美国扩散,因此资本市场尚未意识到疫情将令美国经济停摆与企业偿债能力大降,因此很多对冲基金同行认为William Ackman过度杞人忧天。”上述知情人士回忆说。此时William Ackman的口才起到至关重要的作用——他多次亮相媒体高呼疫情将导致经济停摆与企业营收大降。

就此而言,国美这头曾经坐拥全国家电连锁半壁江山的猛虎,纵然一时盘身而卧,但也随时有着腾跃而出的底气和实力。

财报显示,网投app手机版国美2019年GMV总计1361.1亿元(单位:人民币,下同),综合毛利率17.91%,同比增长1.11个百分点,稳居行业高位水平。同时,国美2019年销售收入594.8亿元,下降7.57%,据了解,此为国美对门店进行结构优化,采取策略性关店等举措所致。可以看到,在承受压力的同时,国美也在夯实着自身的内功。

类似的案例不在少数。在中国地图上的最北端省份黑龙江,国美佳木斯正方新零售店也已开业半年多,该店在开业时,门店面积达3000平方米。据该店店长介绍,开业后不到半年的时间,门店的销售额已经达到849万元。同样,防城港上思新零售店门店面积仅600平方米,在2019年11月开业当天,销售额就超50万元。库尔勒巴州新零售店,虽然门店面积只有298平方米,但开业以来已经实现销售额破百万元。

上述华尔街对冲基金经理向记者直言,cc网投app下载过去一个月众多华尔街对冲基金净值跌幅均超过20%,究其原因,一是他们低估了疫情扩散对金融市场的强烈冲击,二是在去年沽空美股导致业绩亏损后,年初他们纷纷加杠杆追涨美股,反而扩大了净值跌幅。

一方面,整体收入呈现阶段性下滑,换来的是国美在全国门店的网络布局更加均衡、健康;另一方面,国美也在积极拓展增量渠道。在线下,走出大城市,延展到乡村县域开枝散叶;在线上,联手京东、拼多多等电商龙头完善网络布局,并依托社交电商——国美美店积极开展社群营销、直播带货等新模式实验。另外,从家电主业出发,扩展自身能力构建用户服务闭环的“家·生活”战略稳步推进,也使得国美的新业务增长成效初显,家庭整体解决方案柜电一体化等新业务GMV同比增长约86%。

以国美今年举办的“黑色星期伍”营销活动为例,3月28日晚7点,国美在腾讯看点直播平台启动了超级直播。以直播平台为媒介,在高性价比商品和高额奖品抽奖活动的激励下,3个小时的直播活动中,直播间内人气一路飙升,人气值达122.3万,累计销售商品6万余台,实现销售额1.13亿元。

在Timothy Ash看来,网投app是不是骗局目前遭遇清盘危机的对冲基金,主要是高杠杆投资型基金。以往,他们认为有风险平价策略“保驾护航”(即一面通过加杠杆令低回报资产收益增加,一面通过不同资产的负相关性对冲市场风险),但3月以来美国金融市场剧烈波动令所有资产均出现大跌,彻底打乱了资产所有相关性,导致这些高杠杆基金蒙受巨额投资损失。

美国金融市场近期的剧烈震荡,有巨亏,也总有对冲基金大佬“笑逐颜开”。

2019年是国美战略转型的关键一年。这一年间,国美依托互联网技术,建立起了国美APP、门店、美店“三端合一”的用户触达和用户运营平台,深耕三至六线市场,完善智能家庭整体解决方案,通过这一系列的布局与打法,这家成立33年的老店,正在蹚出一条带有国美特色的创新零售之路。

可以看到的是,网投app安卓版通过一系列的创新运营举措,国美确实在一定程度上实现了对消费者心智的重构,以及自下而上的零售转型。

下探三至六线市场面对环境变化、互联网冲击,国美采取渠道网络调整的举措抵御冲击,但这并不是单纯被动防守的保守之举。在调整一二线城市门店结构的同时,国美也通过布局三至六线市场拓展增量网络、构建新型渠道等举措探寻未来的新增长点。

拓展数字渠道在近期应对新冠肺炎疫情冲击时,国美一系列的运营创新举措得到了业内的关注。

众多高杠杆基金惨遭清盘值得注意的是,网投app是什么能在3月美国金融市场剧烈动荡期间收获巨额高回报的对冲基金毕竟是少数。

而在此过程中,网投app官网对渠道网络的调整,包括采取策略性关店,既有门店升级、增量网络拓展、新型渠道构建等举措,同样也是国美短期销售收入受到影响的重要原因之一。

在线下门店网络的结构调整方面,数据显示,2019年全年国美策略性关闭门店630家,净增480家,全国门店数量仍达到2602家,而2018年关闭门店139家,净增463家,门店总数为2122家。由此可以看出国美对于门店的结构优化正处于加速调整期,并保持在关闭店面的同时,开出更加效益优质、下沉市场的店面,门店净增数量和总数仍保持增长态势。

一位华尔街对冲基金经理向21世纪经济报道记者直言,金沙网投app安卓版当前直接通过沽空美股获取高回报的对冲基金屈指可数,多数年化收益超过50%的对冲基金,都是依靠高杠杆押注投资级企业债与高收益垃圾债利差扩大,或买入对冲企业偿债能力减弱的金融衍生品博取超额高回报。他指出,相比而言,多数对冲基金只会在上市公司财报与不佳经济数据出台,以及美股剧烈动荡之后,才意识到企业偿债能力大不如前,反而显得后知后觉。

押注债券利差豪赌巨额回报21世纪经济报道记者多方了解到,William Ackman豪赌26亿美元回报前,他一度备受资本市场争议。

美国对冲基金Pershing Square创始人William Ackman近日致函公司股东称,在结算避险仓位后,2月底以来投资回报额高达26亿美元,不仅抵消掉投资组合此前亏损,更令旗下基金年内回报率超过7.9%,远远跑赢同期标普500指数的17%跌幅。

“过去一两周,金沙网投app苹果版我们每天都听说对冲基金清盘传闻。”他告诉记者。比如德国最大保险集团旗下安联环球投资正清盘结构性阿尔法1000和结构性阿尔法1000 Plus基金,尽管这两只对冲基金买入看跌期权对冲投资组合风险,但美股大跌仍让它们损失惨重。

存量网络持续优化国美的转型道路已经行至中途,cc国际网投app期间不乏外界的质疑,但也要看得懂其背后的策略。

William Ackman表示,2月底,当美国投资级企业债与垃圾债信用利差(credit spread)处于历史最低水平时,他斥资2700万美元买入高杠杆金融衍生品押注两者利差扩大,因为他认为两者利差回升的概率远高于下降。

在直播带货、社群营销等创新运营方式背后,网投app平台是国美围绕全场景、全渠道,推进线上线下一体化,对集团资源进行的数字化重构。

事态发展恰恰“印证”了他的悲观预判。随着疫情在美股持续扩散,美股“活久见式”暴跌,导致投资级企业债与垃圾债利差骤然扩大,仅3月20日单周两者利差就扩大了344个基点,令William Ackman每天都收获数亿美元回报,最终2700万美元投入换来26亿美元收益,投资回报率高达100倍。

国美方面也表示,2020年国美将继续深耕下沉市场,预计2020年在三至六线市场将再新开2000家店,到2020年底整体县域店数量达到3000家。

在直播间里,用户看到了不一样的国美。过去无论是在线上还是门店购物,一般询问——介绍——购买这样比较单一的购物线条,现在通过直播,从公司副总裁到事业部总经理、大区总经理、门店店长和店员都成为直播间的常客,一方面拉进企业与用户距离,另一方面通过专项、场景直播,也拉近了家电和购买者的距离。不少观看国美直播间的网友表示:“总经理出来带货,买它”;还有不少网友看到了直播间中国美主播用品牌厨电做出的美食,直呼“太想吃了!”“看得我直流口水!”

值得注意的是,通过押注投资级企业债与垃圾债利差扩大博取巨额回报的,还有对冲基金Chenavari Investment创始人Loic Fery。

实际上,对于营收增速放缓的原因,早在2018年国美披露财报时就曾表示,受到整体宏观市场环境动荡的不利影响,以及互联网电子商务的多样性冲击,致使集团的整体销售收入出现下滑。也正因如此,国美开始大力推进“家·生活”战略转型,并加速促进线上线下的全方位融合。

另外,国美方面还表示,2020年将开启“百城计划”。作为一步拓展下沉市场的举措,国美将在三至六线加盟店的体系内,结合加盟店所在城市消费潜力和用户画像进行筛选,进而优选100座潜力城市,打造100家年销过亿元的加盟店。在更好地助力加盟商经营门店、提高收益的同时,扩大集团在下沉市场的影响力。

原标题:剧烈波动下的华尔街“输赢家”们: William Ackman百倍收益 高杠杆基金惨遭清盘

得益于年内回报达到70%,目前众多Chenavari Investment出资人(LP)打算追加投资,因为他们认为若疫情短期内得不到有效控制,全球实体经济衰退将导致企业信贷市场波动持续加大,上述动态信贷周期基金将拥有更高的回报空间。

2018年,国美销售收入下滑10.09%,2019年同比下降7.57%的销售下滑速度已较2018年有所放缓,这一数字对于国美来说实际上是可预期的。

据了解,国美门店网络的优化主要集中于一二线城市。实际的调整策略包括受到商圈迁移、城市管理和规划调整等外部环境因素影响进行的门店调整;对过去门店密集,同一商圈内多家门店并存的情况进行的经营优化,对亏损门店的经营优化;以及采用“航母式”网络结构,以大店带社区店的门店结构和功能性优化。

网络优化 品类重构 国美零售调整网格布局

此外,就国美2019年全年在下沉市场的表现来看,国美在三至六线市场销售收入占比进一步增加,从2018年的4.06%增长至2019年的7.07%,提升了3个百分点。

一位熟悉William Ackman交易策略的知情人士透露,cc网投app下载他的资本运作策略并不复杂,主要是大手笔增持上市公司股票成为重要股东,再说服上市公司董事会进行业务分拆与收购重组,从而博取股价上涨回报;若他进行沽空上市公司,则会通过媒体抨击公司业务模式漏洞,“引导”市场押注股价下跌获利。“不过,这种资本运作策略风险不小,一方面他未必能说服上市公司董事会同意业务分拆与收购重组方案,另一方面资本市场未必相信他的沽空判断。”

目前,在美国金融市场剧烈波动期间博取巨额高回报的对冲基金屈指可数,据对冲基金研究(Hedge Fund Research)的HFRX权益类对冲基金指数显示,由于3月美股剧烈动荡大跌,对冲基金遭遇史上最大的月度净值回撤值-11.92%。

与此同时,对冲基金Chenavari Investment创始人Loic Fery管理的动态信贷周期基金通过买入金融眼商品押注企业偿债能力减弱,今年以来回报率超过70%。

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本文来源:最全网投app下载 责任编辑:网投app平台 2020年04月02日 09:48:34

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